Pengaruh Rasio Aktivitas, Solvabilitas, Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Teknologi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2021-2025)

Dika Yulistini

Sari


Indeks harga saham sektor teknologi (IDXTECHNO) tercatat sebagai indeks sektoral yang mengalami penurunan paling dalam di Bursa Efek Indonesia (BEI) sepanjang periode 2021-2025, seiring pelemahan Rupiah, kenaikan suku bunga global, dan rotasi investor dari saham teknologi ke saham siklikal. Fenomena ini memunculkan pertanyaan penting mengenai faktor-faktor yang menentukan nilai perusahaan pada emiten teknologi, yang penilaiannya relatif kompleks karena bergantung pada aset tidak berwujud dan siklus inovasi yang cepat. Penelitian ini bertujuan menguji secara empiris pengaruh rasio aktivitas, solvabilitas, likuiditas, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor teknologi yang terdaftar di BEI periode 2021-2025, dengan menggunakan Teori Sinyal (Signaling Theory) sebagai grand theory. Nilai perusahaan diproksikan dengan Price to Book Value (PBV), aktivitas dengan Total Assets Turnover (TATO), solvabilitas dengan Debt to Assets Ratio (DAR), likuiditas dengan Current Ratio (CR), dan profitabilitas dengan Return on Assets (ROA). Teknik purposive sampling menghasilkan 25 emiten teknologi dengan total 125 data observasi panel, yang dianalisis menggunakan regresi linear berganda berbantuan versi 27. Hasil uji asumsi klasik menunjukkan model regresi berdistribusi normal, bebas multikolinearitas, bebas heteroskedastisitas, dan bebas autokorelasi. Hasil pengujian hipotesis membuktikan bahwa likuiditas dan profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, solvabilitas berpengaruh negatif signifikan, sedangkan aktivitas tidak berpengaruh signifikan. Temuan ini memperkaya literatur determinan nilai perusahaan pada industri yang bersifat asset-light dan padat inovasi, serta memberikan panduan praktis bagi manajemen dan investor di sektor teknologi.

Kata Kunci: Rasio Aktivitas, Solvabilitas, Likuiditas, Profitabilitas, Nilai Perusahaan.

Teks Lengkap:

Download PDF

Referensi


Adita, A., & Mawardi, W. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Total Assets Turnover, dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan Real Estate dan Properti yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2016). Jurnal Studi Manajemen Organisasi, 15(1), 29–43.

Anugerah, K. H. G., & Suryanawa, I. K. (2019). E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusaaan Pada Nilai Perusahaan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana ( Unud ), Bali , Indonesia PENDAHULUAN Bertambahnya jumlah perusahaan dalam industri telah menciptakan suat. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 26(3), 2324–2352.

Astagina, P., & Putra, I. (2023). Profitabilitas, Likuiditas, Modal Intelektual dan Nilai Perusahaan pada Masa Pandemi Covid-19. E-Jurnal Akuntansi, 33, 470. https://doi.org/10.24843/EJA.2023.v33.i02.p13

Brigham, E. F., Febriany, K., & Masykur, M. (2010). Dasar-dasar Manajemen Keuangan (11th ed.). Salemba Empat.

Cahyono, Y. D., & Aryani, D. N. (2024). PENGARUH CURRENT RATIO, TOTAL ASSET TURNOVER, DAN KINERJA LINGKUNGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN YANG DIMEDIASI OLEH RETURN ON ASSET (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI Periode 2018-2022). Jurnal Lentera Bisnis, 13(2), 673. https://doi.org/10.34127/jrlab.v13i2.1051

Christiaan, P., Jusup, S. M., & Karim, R. A. (2025). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Ilmu Sosial Dan Politik, 2(2), 72–87. https://doi.org/10.69623/j-emspol.v2i2.50

Dewi, I. K., Febriana, H., Rismanty, V. A., Bertuah, E., Permata, S. U., Anismadiyah, V., Sembiring, L. D., Dewi, N. S., Jamaludin, Jatmiko, N. S., Inrawan, A., & Astuti, W. (2021). Dasar-Dasar Analisis Laporan Keuangan.

Effendi, B. (2023). Urgensi Nilai Perusahaan: Antara Relevansi Earning Per Share, Struktur Modal dan Kebijakan Dividen. Owner, 7(1), 123–130. https://doi.org/10.33395/owner.v7i1.1372

Eka, Jasman, J., & Asriany. (2023). Pengaruh Kebija kan Dividen , Kebijakan Hutang , dan. Student Research Journal, 1(1), 396–409.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 (9th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hulasoh, R., & Mulyati, H. (2022). Pengaruh Total Asset Turnover, Return on Investment Dan Price Earning Ratio Terhadap Nilai Perusahaan. Kompartemen : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 19(2), 60. https://doi.org/10.30595/kompartemen.v19i2.10282

IndoPremier Sekuritas. (2023). Inflasi Menurun, IDX Sektor Teknologi Berpeluang Membaik Pada 2023. Ipotnews. https://www.indopremier.com/ipotnews/newsDetail.php?jdl=Inflasi Menurun, IDX Sektor Teknologi Berpeluang Membaik Pada 2023&news_id=159831&group_news=IPOTNEWS

Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan (1st ed.). Rajawali Pers. https://books.google.co.id/books?id=0IJoEQAAQBAJ&lpg=PR4&hl=id&pg=PA36#v=onepage&q&f=false

Khasanah, U., Lailiyah, E. H., & Zulyanti, N. R. (2022). Peran profitabilitas dalam memediasi leverage dan total asset turnover tehadap beta saham. Journal of Accounting and Digital Finance, 2(3), 201–215. https://doi.org/10.53088/jadfi.v2i3.261

Lamba, A. B., & Atahau, A. D. R. (2022). Pengaruh Leverage Terhadap Nilai Perusahaan yang Dimediasi Profitabilitas. Reviu Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 6(1), 16–31. https://doi.org/10.18196/rabin.v6i1.12698

Morningstar. (2026). 6 Stocks Driving the 2026 Stock Market Rotation. Morningstar. https://www.morningstar.com/stocks/6-stocks-driving-2026-stock-market-rotation

Mulyadi, O., Suryadi, D., Sari, D. P., & Sari, P. I. P. (2022). Manajemen Keuangan Lanjutan (Teori, Case Study dan Problem Solving). CV. Mitra Cendekia Media. https://store.mitracendekiamedia.com/detail/manajemen-keuangan-lanjutan-teori-case-study-dan-problem-solving.html

Nur utami, C., & Widati, L. W. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan. Owner, 6(1), 885–893. https://doi.org/10.33395/owner.v6i1.682

Nuswandari, C., Sunarto, S., Jannah, A., & Ikromudin, I. (2019). Corporate Social Responsibility Moderated the Effect of Liquidity and Profitability on the Firm Value. 86(Icobame 2018), 87–90. https://doi.org/10.2991/icobame-18.2019.19

Prasetya, A. W., & Musdholifah. (2020). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan yang Dimoderasi oleh Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(4), 1406–1416. https://journal.unesa.ac.id/index.php/jim/article/view/9809

Reuters. (2026). Indonesian stocks slide after MSCI culls six companies from its index review. Reuters. https://www.reuters.com/world/asia-pacific/indonesian-stocks-slide-after-msci-removes-six-companies-its-index-review-2026-05-13/

Sasmita, R. P. (2026). MSCI’s Indonesia purge exposes a deeper market crisis. Asia Times. https://asiatimes.com/2026/05/mscis-indonesia-purge-exposes-a-deeper-market-crisis/

Setyawan, C. D., & Ghozali, I. (2025). Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility sebagai Variabel Moderating. Journal Social Society, 9(2), 721–732. https://doi.org/10.54065/jss.6.1.2026.1050

Spence, M. (1973). Job market signaling. Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010

Sugeng, B. (2017). Manajemen Keuangan Fundamental. Deepublish.

Tandrio, G., & Handoyo, S. E. (2023). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. 05(01), 20–27.

Wijaya, H., Tania, D., & Cahyadi, H. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Bina Akuntansi, 8(2), 109–121. https://doi.org/10.52859/jba.v8i2.148

Wijaya, R. F. (2026). Indonesia Stocks Start 2026 in the Green Amid Wait-and-See MoodIndex JCI Wall Street Stocks 2026 Market Opening. Jakarta Globe. https://jakartaglobe.id/business/indonesia-stocks-start-2026-in-the-green-amid-waitandsee-mood

World Bank. (2023). Indonesia Economic Prospects, December 2023: Climate Action for Development. https://openknowledge.worldbank.org/entities/publication/400c9997-4a7f-4ad7-b242-768a3551efb9

Zoraya, I., Afandy, C., Nurazi, R., & Herlina, N. (2023). Likuiditas dan leverage terhadap nilai perusahaan dimediasi profitabilitas : jurnal ilmiah manajemen dan bisnis. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 24(1), 1–25. https://jurnal.umsu.ac.id/index.php/mbisnis




DOI: https://doi.org/10.37531/mirai.v12i1.12813

Refbacks

  • Saat ini tidak ada refbacks.


Flag Counter

Creative Commons License

JURNAL MIRAI MANAGEMENT is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Web Analytics