Growth Opportunity, Ukuran Perusahaan dan Tingkat Utang Perusahaan dalam Perspektif Signaling Theory

Rahmat Setiawan

Sari


Companies with high growth opportunities have a high level of information asymmetry, so they need a positive signal delivered to financial markets to reduce the level of information asymmetry they have. Based on the Signaling Theory, an increase in corporate debt can be a positive signal about the company's performance in the future. The company is only willing to increase its debt when the company believes that the company's future performance is good. Therefore, an increase in corporate debt can be read as a valid positive signal that the company's future performance is good. In the perspective of Signaling Theory, companies with high growth opportunities will tend to have high levels of debt because companies with high growth opportunities have a high level of information asymmetry so they tend to use high levels of debt to reduce their level of information asymmetry and to realize investment projects with positive NPV. Therefore, in the perspective of Signaling Theory, growth opportunity has a positive effect on the level of corporate debt. The size of the influence of growth opportunity on the level of debt is influenced by the size of the company. Large companies have a low level of information asymmetry, so they do not need a positive signal to reduce information asymmetry. Therefore, in the perspective of Signaling Theory, the positive effect of growth opportunity on debt levels is weaker for large companies than for small companies.
Keywords:
Growth Opportunity, Company Size, Debt Level, Signaling Theory

Teks Lengkap:

Download PDF

Referensi


Abidin, Z., Wahono, B., & Nurhidayah, N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Masa Pandemic COVID-19 (Studi Kasus Pada Perusahaan Industri Textil Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020). Jurnal Ilmiah Riset Manajemen, 10(11).

Agustina, R. M. (2021). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Aset, Growth Opportunity, dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Ritel yang terdaftar di Bursa Efek Infonesia Tahun 2017-2020). Prosiding: Ekonomi dan Bisnis, 1(1), 243-252.

Aini, A. Q., & Zuraida, Z. (2020). Pengaruh Arus Kas Operasi, Tingkat Utang, Dan Opini Audit Terhadap Persistensi Laba Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bei Periode 2013-2016. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi, 5(2), 182-192.

Aprilianti, E. D., Nurhajati, N., & Khalikussabir, K. (2021). Growth Opportunity, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Industri Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2019). E-JRM: Elektronik Jurnal Riset Manajemen, 10(07).

Aprillianto, B., & Wardhaningrum, O. A. (2021). Pandemi Covid-19: Lebih Baik Menambah Utang atau Ekuitas?. Jurnal Akuntansi Universitas Jember, 19(1), 23-34.

Arisandi, N. N. D., & Astika, I. B. P. (2019). Pengaruh Tingkat Utang, Ukuran Perusahaan dan Kepemilikan Manajerial pada Persistensi Laba. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 26(3), 1854-1884.

Ayu, I. F. (2021). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunities, Struktur Aset dan Likuiditas terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. FIN-ACC (Finance Accounting), 6(2), 200-210.

Brigham, Eugene F., & Houston, J. F. (2004). Fundamentals of Financial Management. Forth Edition, USA, South Western-Thomson Learning.

Barqoya, A. (2019). Pengaruh Growth Opportunity, Profitability, Business Risk Dan Size Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma, 89-99.

Buferna, F. M., Bangassa, K., & Hodgkinson, L. (2005). Determinants of capital structure: evidence from Libya (Vol. 8). Liverpool: University of Liverpool.

Chen, J. J. (2004). Determinants of capital structure of Chinese-listed companies. Journal of Business research, 57(12), 1341-1351.

Christiana, I., & Putri, L. P. (2021). Pengaruh Keputusan Manajemen Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Jurnal AKMAMI (Akuntansi Manajemen Ekonomi), 2(2), 192-203.

Dawud, N. A., & Hidayat, I. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, Growth Opportunity, NDTS, dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 8(2).

Deesomsak, R., Paudyal, K., & Pescetto, G. (2004). The determinants of capital structure: evidence from the Asia Pacific region. Journal of multinational financial management, 14(4-5), 387-405.

Delcoure, N. (2007). The determinants of capital structure in transitional economies. International Review of Economics & Finance, 16(3), 400-415.

Du, J., & Dai, Y. (2005). Ultimate corporate ownership structures and capital structures: Evidence from East Asian economies. Corporate Governance: An International Review, 13(1), 60-71.

Epure, M., & Guasch, M. (2020). Debt signaling and outside investors in early stage firms. Journal of Business Venturing, 35(2), 105929.

Fachri, S., & Adiyanto, Y. (2019). Pengaruh Non-Debt Tax Shield, Firm Size, Business Risk Dan Growth Opportunity Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sub-Sektor Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2014-2018. Sains Manajemen: Jurnal Manajemen Unsera, 5(1).

Fajaryani, N. L. G. S., & Suryani, E. (2018). Struktur modal, likuiditas, dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 10(2), 74-79.

García Padrón, Y., María Cáceres Apolinario, R., Maroto Santana, O., Concepción Verona Martel, M., & Jordán Sales, L. (2005). Determinant factors of leverage: An empirical analysis of Spanish corporations. The Journal of Risk Finance, 6(1), 60-68.

Gaud, P., Hoesli, M., & Bender, A. (2007). Debt-equity choice in Europe. International Review of Financial Analysis, 16(3), 201-222.

Gunarto, R. I. (2019). Pengaruh Book Tax Differences dan Tingkat Utang Terhadap Persistensi Laba. Jurnal Akuntansi Berkelanjutan Indonesia, 2(3), 328-344.

Gusnita, Y., & Taqwa, S. (2019). Pengaruh Keandalan Akrual, Tingkat Utang Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Persistensi Laba. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 1(3), 1131-1150.

Holly, A. (2019). Volatilitas Arus Kas, Tingkat Utang, Book Tax Differences dan Dampaknya terhadap Persistensi Laba. AJAR, 2(02), 121-153.

Iman, C., Sari, F. N., & Pujiati, N. (2021). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Perspektif: Jurnal Ekonomi dan Manajemen Akademi Bina Sarana Informatika, 19(2), 191-198.

Indriani, M., & Napitupulu, H. W. (2020). Pengaruh Arus Kas Operasi, Tingkat Utang, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Persistensi Laba. Jurnal Akuntansi Dan Perpajakan Jayakarta, 1(2), 138-150.

Jia, J., & Bradbury, M. E. (2021). Risk management committees and firm performance. Australian Journal of Management, 46(3), 369-388.

Khoa, B. T., & Thai, D. T. (2021). Capital structure and trade-off theory: Evidence from Vietnam. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(1), 45-52.

Kogan, L., & Papanikolaou, D. (2014). Growth opportunities, technology shocks, and asset prices. The journal of finance, 69(2), 675-718.

Kusna, I., & Setijani, E. (2018). Analisis pengaruh kinerja keuangan, growth opportunity dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal dan nilai perusahaan. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 6(1), 93-102.

Laksono, B. S., & Rahayu, Y. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(1).

Lestari, S. P., Dahrani, D., Purnama, N. I., & Jufrizen, J. (2021). Model Determinan Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Maneggio: Jurnal Ilmiah Magister Manajemen, 4(2), 245-256.

Mesrawati, M., Clairine, C., Benua, K. M., & Jonaltan, A. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Warta Dharmawangsa, 15(1), 157-165.

Muharramah, R., & Hakim, M. Z. (2021, June). Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. In Prosiding Seminar Nasional Ekonomi Dan Bisnis (pp. 569-576).

Muliati, N. K., Sunarwijaya, I. K., & Adiyandnya, M. S. P. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 3(1).

Muninghar, M. (2021). Pengaruh Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Implementasi Manajemen & Kewirausahaan, 1(2), 141-152.

Nivorozhkin, E. (2005). Financing choices of firms in EU accession countries. Emerging Markets Review, 6(2), 138-169.

Novianti, N. (2021). Pengaruh Growth Opportunity, Non Debt Tax Shield, Struktur Aset dan Likuiditas terhadap Struktur Modal. FIN-ACC (Finance Accounting), 6(5), 779-790.

Noviyanti, D., & Ruslim, H. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Rasio Aktivitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 3(1), 34-41.

Nurastuti, P., & Maesaroh, E. M. E. (2021). Operating Profit Margin, Net Working Capital, Weight Average Cost Of Capital Terhadap Nilai Perusahaan LQ45. IKRAITH-EKONOMIKA, 4(3), 117-127.

Nurwulandari, A. (2021). Market reactions on corporate actions in growing and nongrowing energy consuming companies. International Journal of Energy Economics and Policy.

Oktaviarni, F., Murni, Y., & Suprayitno, B. (2019). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, kebijakan dividen, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi, 9(1), 1-16.

Olii, N., Solikahan, E. Z., & Ariawan, A. (2021). Pertumbuhan Perusahaan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan pada Sub Sektor Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. Journal of Technopreneurship on Economics and Business Review, 3(1), 21-34.

Omet, G., & Mashharawe, F. (2002). The capital structure choice in tax contrasting environments: evidence from the Jordanian, Kuwaiti, Omani and Saudi corporate sectors. In The Economic Research Form 10* Annual Conference.

Pandey, I. M. (2001). Capital Structure And The Firm Characteristics: Evidence From An Emerging Market. Working Paper, Indian Institute Of Management Ahmedabad, India.

Paré, G., Trudel, M. C., Jaana, M., & Kitsiou, S. (2015). Synthesizing information systems knowledge: A typology of literature reviews. Information & Management, 52(2), 183-199.

Rasudu, N. A., & Sudaryanti, S. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Indonesia Sosial Teknologi, 2(02), 251-265.

Ross, S., Westerfield, R., Jaffe, J., Lim, J., Tan, R., & Wong, Helen. (2019). Corporate Finance, Tenth Edition. New York: McGraw Hill Education.

Subagyo, H. (2021). Relationships between debt, growth opportunities, and firm value: empirical evidence from the Indonesia Stock Exchange. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(1), 813-821.

Saputro, P. T. A., & Andayani, A. (2021). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Hutang, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(2).

Selfiana, K. E., & Fidiana, F. (2016). Pengaruh Growth opportunity, Profitabilitas dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 5(9).

Setianingrum, A. R. P., & Riharjo, I. B. (2021). Pengaruh Growth Opportunity, Liquidity, Dan Non Debt Tax Shield Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 10(2).

Sunaryo, D. (2019). Pengaruh Resiko Bisnis Dan Growth Opportunity Terhadap Struktur Modal Pada Perushaan Manufaktur Sub Sektor Kosmetik Dan Barang Keperluan Rumah Tangga Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Priode 2012-2017. Jurnal Riset Akuntansi Terpadu, 12(1).

Tang, C. H. H., & Jang, S. S. (2007). Revisit to the determinants of capital structure: A comparison between lodging firms and software firms. International Journal of Hospitality Management, 26(1), 175-187.

Santoso, Y., & Priantinah, D. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Likuiditas dan Growth Opportunity terhadap Struktur Modal Perusahaan. Jurnal Profita: Kajian Ilmu Akuntansi, 4(4).

Sari, P. N., & Husada, C. (2021). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Corporate Value Dengan Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Sebagai Moderating. Jurnal Kajian Ilmiah, 21(1).

Susilo, T. P., & Anggraeni, B. M. (2017). 4 Analisis Pengaruh Volatilitas Arus Kas, Tingkat Utang, Siklus Operasi, dan Ukuran Perusahaan terhadap Persistensi Laba. Media Riset Akuntansi, 6(1), Hal-4.

Umdiana, N. A. N. A., & Sari, D. L. (2020). Analisis Keputusan Pendanaan terhadap Struktur Modal Melalui Trade Off Theory. Jurnal Ilmiah Akuntansi Universitas Pamulang, 8(2), 143-155.

Wahyuni, I., & Ardini, L. (2017). Pengaruh growth opportunity, profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap struktur modal. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 6(4).

Windianti, E., & Susetyo, A. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 3(2), 354-363.

WiJaya, B. S., & Ardini, L. (2020). Pengaruh profitabilitas, growth opportunity dan firm size terhadap struktur modal. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(2).

Wulandari, C., Maharani, B., & Wardhaningrum, O. A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Dan Kebijakan Utang Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. ACE: Accounting Research Journal, 1(2), 151-162.

Zou, H., & Xiao, J. Z. (2006). The financing behaviour of listed Chinese firms. The British Accounting Review, 38(3), 239-258.

Zurriah, R. (2021). Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal AKMAMI (Akuntansi Manajemen Ekonomi), 2(3), 580-587.




DOI: https://doi.org/10.37531/mirai.v7i2.4075

Refbacks

  • Saat ini tidak ada refbacks.


Flag Counter

Creative Commons License

JURNAL MIRAI MANAGEMENT is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Web Analytics