Pengaruh Sales Growth Dan Liquidity Terhadap Struktur Modal Dengan Business Risk Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia

Martius Deni, Rumintar J.H. Marpaung

Sari


Penelitian ini menganalisis pengaruh sales growth dan liquidity terhadap struktur modal dengan business risk sebagai variabel moderasi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan memanfaatkan data sekunder yang berasal dari laporan keuangan perusahaan. Sampel dipilih melalui metode purposive sampling berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, sehingga diperoleh 76 perusahaan dengan 358 observasi selama periode 2021–2025. Analisis data dilakukan menggunakan statistik deskriptif, regresi data panel, uji asumsi klasik, uji Lagrange Multiplier, uji Chow, uji Hausman, robust standard error, Moderated Regression Analysis (MRA), koefisien determinasi (R²), uji F, dan uji t. Hasil penelitian menunjukkan bahwa sales growth berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal, sedangkan liquidity berpengaruh negatif dan signifikan. Sementara itu, business risk tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal dan tidak memoderasi hubungan antara sales growth maupun liquidity dengan struktur modal. Temuan ini menunjukkan bahwa struktur modal pada perusahaan manufaktur lebih berkaitan dengan pertumbuhan penjualan dan kondisi liquidity dibandingkan dengan business risk.
Kata Kunci: Sales Growth; Liqudity; Struktur Modal; dan Struktur Modal.

Teks Lengkap:

Download PDF

Referensi


Abdeljawad, I., Mat-Nor, F., Ibrahim, I., & Abdul-Rahim, R. (2013). Dynamic Capital Structure Trade-off Theory : Evidence from Malaysia. International Review of Business Research Papers, 9(6), 102–110.

Ananda, C., Madyoningrum, A. W., & Sari, S. P. (2024). Pengaruh Sales Growth , Likuiditas , dan Aset Tangibility terhadap Struktur Modal ( The Influence of Sales Growth , Liquidity , and Asset Tangibility on Capital Structure ). 4(1), 33–43.

Hotama, A. A. I. J., & Wirama, D. G. (2023). Profitabilitas , Pertumbuhan Pada Struktur Modal , Dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Journal Akuntansi, 33(09), 2340–2351. https://doi.org/10.24843/EJA.2023.v33.i09.p07

Nurhayati, I. D., & Dewi, P. P. (2021). Pengaruh Dividend Payout Ratio, Earning Volatility, Dan Leverage Terhadap Volatilitas Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI Periode 2017- 2019). Widyagama National Conference on Economics and Business (WNCEB), 2(1), 733–746. http://publishing-widyagama.ac.id/ejournal-v2/index.php/WNCEB/article/view/3204%0Ahttp://publishing-widyagama.ac.id/ejournal-v2/index.php/WNCEB

Nurul, Firmanullah, & Darsono. (2017). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Di Perusahaan Indonesia (Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2011-2014). DIPONEGORO JOURNAL OF ACCOUNTING, 6(3), 1–9.

Prasetyo, I., Rahmatika, D. N., & Wijaya, J. R. T. (2025). Dampak Pertumbuhan Penjualan, Current Ratio, Roa Dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman. Fokus EMBA, 04(02), 156–165.

Salsabilla, N. F., & Isbanah, Y. (2020). Pengaruh profitabilitas Dan Risiko Bisnis Terhadap Dividend Payout Ratio Melalui Likuiditas Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 8(4), 1301–1311.

Sari, D. M., & Wulandari, P. P. (2021). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Tera Ilmu Akuntansi, 22(1), 1–18.

Setiawan, A. Y., & Santoso, A. (2022). Analisis Pengaruh Pertumbuhan Penjualan , Struktur Aset , dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal. 11(2), 212–226.

Winatama, D. R., & Tundjung, H. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, III(2), 766–774.

Yubiantoro, M., & Sugiarto, E. (2024). Pengaruh Asset Growth, Sales Growth, Likuiditas, Dan Activity Ratio Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, VI(4), 1823–1831.

Zaen, M. A., & Aris, M. A. (2024). Analysis Of The Effect Of Business Risk, Liquidity, Company Growth, And Asset Structure On The Company’s Capital Structure. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 5(2), 7077–7088.

Wooldridge, J. M. (2010). Econometric analysis of cross section and panel data (2nd ed.). The MIT Press.

Aiken, L. S., & West, S. G. (1991). Multiple regression: Testing and interpreting interactions. SAGE Publications

Breusch, T. S., & Pagan, A. R. (1980). The Lagrange multiplier test and its applications to model specification in econometrics. The Review of Economic Studies, 47(1), 239–253. https://doi.org/10.2307/2297111




DOI: https://doi.org/10.37531/mirai.v11i2.12851

Refbacks

  • Saat ini tidak ada refbacks.


Flag Counter

Creative Commons License

JURNAL MIRAI MANAGEMENT is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Web Analytics