Pengaruh Modal Intelektual terhadap Struktur Modal: Bukti Empiris dari Indonesia
Abstract
Modal intelektual menjadi komponen yang penting dalam membuat keputusan struktur modal. Studi ini memiliki tujuan agar dapat menganalisis hubungan modal intelektual yang mencakup Human Capital Efficiency (HCE), Structural Capital Efficiency (SCE), Capital Employed Efficiency (CEE) dan Value Added Intellectual Capital (VAIC) terhadap struktur modal. Sampel data yang diperoleh dalam studi ini menggunakan data kuantitatif melalui metode purposive sampling. Studi memperluas literatur saat ini melalui penggunaan data dari perusahaan yang termasuk dalam daftar Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017-2021. Pengolahan data yang terkumpul menggunakan software SPSS dan Eviews. Analisis regresi berganda diterapkan dalam pengujian hipotesis. Kesimpulan hasil penelitian yakni modal intelektual tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal. Namun, variabel kontrol yang terdiri dari Return on Asset (ROA) serta Return on Equity (ROE) mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal. Variabel kontrol lainnya, yaitu ukuran perusahaan tidak memberi pengaruh signifikan terhadap struktur modal.
Kata Kunci: modal intelektual; struktur modal; hutang; efisiensi; VAIC.
Abstract
Intellectual capital is an important component in making capital structure decisions. This study aims to analyze the relationship of intellectual capital which includes Human Capital Efficiency (HCE), Structural Capital Efficiency (SCE), Capital Employed Efficiency (CEE) and Value Added Intellectual Capital (VAIC) to capital structure. Sample data obtained in this study using quantitative data through purposive sampling method. The study expands the current literature through the use of data from companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2017-2021 period. Processing of the collected data using SPSS and Eviews software. Multiple regression analysis was applied in hypothesis testing. The conclusion of the research is that intellectual capital does not have a significant effect on capital structure. However, the control variables consisting of Return on Assets (ROA) and Return on Equity (ROE) have a significant effect on the capital structure. Another control variable, namely the size of the company does not have a significant effect on the capital structure.
Keywords: intellectual capital; capital structure; leverage; efficiency; VAIC.
Full Text:
Download PDFReferences
Abhayawansa, S., & Azim, M. I. (2014). Corporate Reporting of Intellectual Capital: Evidence from the Bangladeshi Pharmaceutical Sector. Asian Review of Accounting, 22(2). https://doi.org/10.1108/ARA-10-2013-0067
Akmala, S., & Rohman, A. (2021). Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 10(4), 1–15.
Andriana, D. (2014). Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 2(1), 251–260.
Antoro, W., Sanusi, A., & Asih, P. (2020). The Effect of Profitability, Company Size, Company Growth on Firm Value Through Capital Structure in Food and Beverage Companies on the Indonesia Stock Exchange 2014-2018 Period. International Journal of Advances in Scientific Research and Engineering, 06(09), 36–43. https://doi.org/10.31695/ijasre.2020.33876
Basuki, A. T. (2014). Penggunaan SPSS dalam Statistik. In Danisa Media (Vol. 1). Danisa Media.
Bolek, M., & Lyroudi, K. (2015). Is There Any Relation between Intellectual Capital and the Capital Structure of a Company? The Case of Polish Listed Companies. E-Finanse, 11(4), 23–33. https://doi.org/10.1515/fiqf-2016-0126
Caraka, R. E., & Yasin, H. (2017). Spatial Data Panel (1st ed.). Wade Group. https://www.researchgate.net/publication/322049361
Chowdhury, L. A. M., Rana, T., Akter, M., & Hoque, M. (2018). Impact of Intellectual Capital on Financial Performance: Evidence from the Bangladeshi Textile Sector. Journal of Accounting & Organizational Change, 14(4), 429–454. https://doi.org/10.1108/JAOC-11-2017-0109
Coleman, S., & Robb, A. (2012). Capital structure theory and new technology firms: is there a match? Management Research Review, 35(2), 106–120.
D’Amato, A. (2021). Does intellectual capital impact firms’ capital structure? Exploring the role of firm risk and profitability. Managerial Finance, 47(9), 1337–1356. https://doi.org/10.1108/MF-02-2020-0089
Denziana, A., & Yunggo, E. D. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Perusahaan pada Perusahaan Real Estate And Property yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1). https://doi.org/10.36448/jak.v8i1.825
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (8th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hamzah, L. M., Awaluddin, I., & Maimunah, E. (2016). Pengantar Statistika Ekonomi. CV. Anugrah Utama Raharja (AURA).
Hersugondo, H., Ghozali, I., Triwidyarti, E., & Handriani, E. (2021). P Eran I Ntellectual C Apital Terhadap I Mplementasi. Journal of Southwest Jiaotong University, 56(3), 117–130.
Hertina, D., Mayasari, L. L., & Sulandari, F. R. (2020). Firm Value Impact of Intellectual Capital , Company Size , Profitability , Capital Structure and Assets Structure. PalArch’s Journal of Archeology of Egypt/Egyptology, 17(10), 3561–3574.
Insiroh, L. (2014). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset dan Struktur Aset Terhadap Struktur modal. Jurnal Ilmu Manajemen, 2.
Ismiyanti, F., & Hamidya, A. R. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Kinerja Dengan Value Added Intellectual Capital Coefficient (VAIC) Sebagai Variabel Intervening [The Influence of Ownership Structure on Performance with Value Added Intellectual Capital Coefficient (VAIC) as an Inte. DeReMa (Development Research of Management): Jurnal Manajemen, 12(1), 40. https://doi.org/10.19166/derema.v12i1.340
Jin, G., & Xu, J. (2022). Does Intellectual Capital Affect Financial Leverage of Chinese Agricultural Companies? Exploring the Role of Firm Profitability. Sustainability (Switzerland), 14(5). https://doi.org/10.3390/su14052682
Kumar, S., Colombage, S., & Rao, P. (2017). Research on capital structure determinants: a review and future directions. International Journal of Managerial Finance, 13(2), 106–132. https://doi.org/10.1108/IJMF-09-2014-0135
Kurniawan, Y. I., & Lukman, H. (2020). Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Firm Value Dengan Capital Structure Sebagai Variabel Mediasi. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(3), 971. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i3.9522
Kuryanto, B., & Syafruddin, M. (2009). Pengaruh Modal Intelektual terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Akuntansi & Auditing, 5(2), 128–147.
Kusna, I., & Setijani, E. (2018). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan, Growth Opportunity Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 6(1), 93–102. https://doi.org/10.26905/jmdk.v6i1.2155
Mahardika, V., & Salim, S. (2019). Pengaruh Capital Structure, Intellectual Capital, Liquidity Dan Firm Size Terhadap Firm Performance. Jurnal Paradigma Akuntansi, 1(3), 553. https://doi.org/10.24912/jpa.v1i3.5558
Mujiatun, S., & Ferina, D. (2021). Effect of Profitability and Asset Structure on Capital Structure (In Sharia Based Manufacturing Companies In Indonesia Stock Exchange In 2016-2019 Period). International Journal of Economics, 2(2), 383–391. http://jurnal.umsu.ac.id/index.php/insis/article/view/6325
Nuryadi, Astuti, T. D., Utami, E. S., & Budiantara, M. (2017). Dasar-Dasar Statistika Penelitian. Sibuku Media. http://lppm.mercubuana-yogya.ac.id/wp-content/uploads/2017/05/Buku-Ajar_Dasar-Dasar-Statistik-Penelitian.pdf
Rosita, Zainudin, F., Susanto, H., & Ramadhani, S. (2022). Analisis Hubungan Intellectual Capital dan Struktur Modal ( Studi Pada Perbankan Syariah di BEI Selama Masa Pandemi. EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 1(2), 371–378.
Ryando. (2021). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Pertambangan Subsektor Batubara Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2017. Jurnal Ilmiah Manajemen Surya Pasca Scientia, 10(1), 31–42.
Salim, S. M., & Karyawati, G. (2013). Pengaruh Modal Intelektual Terhadap Kinerja Keuangan. Journal of Business and Entrepreneurship, 1(2), 1–13.
Saragih, A. E. (2019). Pengaruh Intellectual Capital (Human Capital, Structural Capital Dan Customer Capital) Terhadap Kinerja Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 3(1), 1–24. https://doi.org/10.54367/jrak.v3i1.438
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. CV. Alfabeta.
Tangiduk, D., Rate, P. Van, & Tumiwa, J. (2017). Analisis pengaruh ukuran perussahaan, struktur aktiva, dan profitabilitas terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur sektor industri dasar kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2015. Jurnal EMBA, 5(2), 874–883.
Watung, A. K. S., Saerang, I. S., & Tasik, H. H. D. (2016). Pengaruh rasio likuiditas, aktivitas, profitabilitas, dan struktur aktiva terhadap struktur modal industri barang konsumsi di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, 4(2), 726–737. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/13152
Widhiastuti, S. (2018). Pengaruh Intelijen Bisnis, Modal Intelektual dan Kinerja Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan yang dimoderasi oleh Leverage. Penelitian Manajemen Dan Kewirausahaan, 3(1), 113–127.
DOI: https://doi.org/10.37531/sejaman.v5i2.2226
Refbacks
- There are currently no refbacks.
